Der TecDAX
Der TecDAX ist ein deutscher Aktienindex für Technologiewerte, den die Deutsche Börse 2003 einführte. Er beinhaltet die 30 größten deutschen Technologieunternehmen, die auf den DAX folgen. Wie alle Titel in der DAX-Familie genügen die TecDAX-Unternehmen dem Prime Standard. Die Deutsche Börse bezeichnet den TecDAX als Auswahlindex, da er die größten und stärksten Unternehmen aus dem Technologiebereich nach dem DAX darstellt.
Berechnung und Komposition des Deutschen Index für Technologiewerte
Die Deutsche Börse führte den Index als Ersatz für den Nemax50 ein. Sie rechnete ihn auf das Datum 30.12.1997 mit einem Ausgangswert von 1000 Punkten zurück. Zu seinen Werten gehören Unternehmen aus verschiedenen Technik-Sektoren, wie der Kommunikationstechnik, IT- und Medizintechnik, der Telekommunikationsbranche und der Halbleiterindustrie.
Der TecDAX ist ein kapitalgewichteter Index
Die Entscheidung, wer zu den größten deutschen Technologieunternehmen gehört, trifft die Börse über die beiden Kriterien Marktkapitalisierung und Börsenumsatz. Gehören mehr als fünf Prozent eines Wertes nur einem Aktionär (Großaktionäre), rechnet die Deutsche Börse diese Aktien für die Ermittlung der Marktkapitalisierung raus. Sie berücksichtigt nur im Streubesitz befindliche Aktien. Hierdurch gewährleistet die Börse die Handelbarkeit des Index. Die Kriterien bestimmen die Gewichtung und den Rang eines Unternehmens im TecDAX. Unternehmen mit einer hohen Marktkapitalisierung und einem hohen Börsenumsatz erhalten einen höheren prozentualen Anteil am Index, als kleinere Unternehmen.
Andere Gewichtungsformen sind die Preisgewichtung (Dow Jones) und die Gleichgewichtung. Die Preisgewichtung nimmt den aktuellen Kurswert der Aktie als Gewichtungsfaktor. In gleichgewichteten Indizes erhalten alle Titel den gleichen Rang.
Ausführung als Performanceindex und als Kursindex
Der TecDAX besteht in zwei Formen, einem Performanceindex sowie einem Kursindex. Ein Performanceindex rechnet ausgeschüttete Dividenden wieder rein. Er legt sie wieder in die jeweils ausschüttenden Aktientitel an. Ein Kursindex betrachtet Dividenden und weitere Ausschüttungen nicht mehr weiter. Damit profitiert der TecDAX Preisindex von einem Zinseszinseffekt reinvestierter Ausschüttungen, während der Kursindex nur die reinen Kursveränderungen aufzeichnet. Die Unterschiede in den Wertentwicklungen der beiden Versionen verdeutlichen den Performancebeitrag von wieder angelegten Ausschüttungen. Auf dem Kapitalmarkt haben sich Performanceindizes durchgesetzt.
Die Aktien genügen dem Prime Standard
Mit dem Prime Standard entwickelte die Deutsche Börse spezielle Anforderungen, die eine hohe Qualität seiner Index-Titel gewährleisten. TecDAX-Aktien müssen diese für Ihre Aufnahme in den Index erfüllen. Zu diesen Transparenzanforderungen gehören die Rechnungslegung nach IFRS oder US GAAP sowie eine erhöhte Informationstransparenz gegenüber Investoren. Hierunter fallen die Vorschriften zur Ad-hoc-Publizität.
Pflege und Überwachung des Index
Die Deutsche Börse ist verantwortlich für den Index und passt ihn regulär zweimal jährlich im März und September an. Völlig automatisiert und regelbasiert nimmt die Börse neue Titel auf und entfernt Titel, welche die Kriterien des TecDAX nicht erfüllen. Damit gewährleistet die Deutsche Börse, dass der Index immer transparent und nachvollziehbar bleibt. Die automatisierte Überprüfung beurteilt, ob sich Änderungen im Rang ergeben. Neben Veränderungen in der Unternehmensgröße und der Liquidität sind Fusionen und Neuemissionen weitere Gründe für Anpassungen.
Der TecDAX gehört neben dem DAX, MDAX, SDAX und HDAX zu den wichtigsten Auswahlindizes der DAX-Familie. Weitere Indizes der Deutschen Börse sind Strategieindizes, wie beispielsweise der DivDAX oder der VDAX.
