Die 5er-Jahre haben an der Börse einen guten Ruf. Zu Recht: In den vergangenen 6 Jahrzehnten hat der DAX im mittleren 5er-Jahr fast immer zugelegt. Nur einmal gab es ein Minus, aber das war 1965 und ist schon lange her.
👉 5 Plusjahre in 6 Fällen – damit ist die Gewinnwahrscheinlichkeit hoch genug, dass ich mich für 2025 festlege:
🔹 Der DAX wird zwei Gewinnjahren ein drittes folgen lassen. Allerdings bleibt sein Anstieg hinter den hohen Raten von rund 20% der beiden Vorjahre zurück.
🔹 Außerdem: Vorjahresverlierer wie die Autoaktien dürften diesmal zu den Gewinnern gehören. In ihren Kursen ist viel Schlechtes eingepreist. Kaum jemand traut ihnen etwas zu. Gerade deshalb ist ihr Überraschungspotential nach oben größer als nach unten.
🐍In China beginnt das Jahr der Schlange. Dieses Tier gilt dort nicht als furchteinflößend, sondern es wird im Gegenteil sehr verehrt. Schlangen können sich häuten und stehen deshalb für Transformation oder das Lösen von alten Wegen. Damit sind sie auch ein Vorbild für Deutschland: Zum einen für die Politik im Wahljahr, zum anderen für den DAX. Er könnte einige der alten Favoriten abwerfen und durch neue ersetzen. In beiden Fällen wird es Zeit, dass sich was dreht.
🚿Natürlich wird 2025 nicht zur Einbahnstraße an der Börse. Nachdem 2024 ohne größere Kurskorrektur geblieben ist, rechne ich diesmal mit mindestens einem stärkeren Kurseinbruch. Schon jetzt deuten verschiedene Indikatoren darauf hin, dass der Aktienmarkt heiß gelaufen ist. Eine kalte Dusche ist also fällig. Anlässe dafür finden sich immer.
📈 Achtung: Katastrophen-Hausse
Billig ist der DAX ohnehin nicht mehr. Deshalb kann ich für 2025 kein konkretes Kursziel nach oben setzen, wie mir das in den vergangenen Jahren mit der Dreisatzmethode gelungen ist. Andere Phasen erfordern eben andere Prognose-Methoden.
Ohnehin passt die Lage sehr gut in mein übergeordnetes Bild: Demnach war das vergangene Jahr Vorbote eines „Crack-up-Booms“, also einer Art Katastrophen-Hausse vor dem großen Zusammenbruch. Dieser Boom dürfte sich über einen längeren Zeitraum erstrecken und ein wesentliches Merkmal haben: Die Kurse werden deutlich stärker steigen als die Unternehmensgewinne. In der Folge legen die Aktien-Bewertungen immer weiter zu. 2024 ist das bereits geschehen – das war nur der Anfang. Stay tuned.
